經濟調整或改善財富兩極

賭收持續下跌，連帶旅客消費都開始萎縮，本地經濟連續下跌兩季甚至三季的可能性極高。根據一般標準，經濟連續兩個季度萎縮即被定義為“衰退”。然而，概念上的“衰退”與當前澳門經濟降溫現象是否一致？澳門社會應該作何心理和實際準備？

倘經濟連續兩季或三季出現負增長，至少與對上一次，即金融海嘯後的連續三季負增長有很大不同。當時出現了經濟“衰退”的幾個重大特徵，包括環球金融瀕臨崩塌，市場信心大失直接影響投資和消費；二是環球資金鏈斷裂，房地產等大手吸納外資行業受到牽連；博彩大企業出現財困，導致大幅度裁員和財務重組，叫停發展項目，直接傳導金融海嘯的負面影響。

但這一回，即使出現三季度負增長，上述情況估計也不會出現。雖然賭收“八連跌”，未來預料仍會再跌數月，多家博企剛剛公佈的業績亦出現了不同程度的虧損，但博企和行業結構調整影響範圍仍然有限。除了地產行業遭受資金流萎縮，暫未有博企發出信心、盈利及投資方面的警號，最重要的是沒有出現大幅度裁員的跡象。

數據上的“衰退”沒有化成現實中的“衰退”，主要原因在於環球經濟基本盤其實是向好的，至少可以撇除信心危機等因素。至於本地，得益於過去幾年的高速發展，各行各業經營規模和盈利基礎相對穩固，尤其博彩等旅遊周邊行業，應對階段性經濟調整、抗景氣波動能力應有所提升。

值得本地社會作長遠應對準備的是，上一回名副其實的“衰退”最終有中國出手，三萬億重磅救市扮演了拯救世界經濟的白騎士。這一回，略嫌名不符實的“衰退”，主要源自內地經濟降溫、政治經濟出現結構調整。所以澳門不可能像上一回那樣等待經濟氣候回暖，許多讓澳門出現過去十多年高速發展的元素，未來不可能再出現；澳門面對的不是景氣循環，而是結構調整。

值得社會關心的是，如果澳門賭收不能恢復過去幾年的高水平，最終會否影響到居民就業和收入？這或許要看社會財富的分配效益，如果高賭收造就的只是社會財富兩極化，甚至熱錢流入樓市推升樓價，則適度降低進入澳門的熱錢，應該可以造就更健康的營商環境。

關鍵是面對區域甚至環球旅遊市場，澳門博彩旅遊業提供的產品和服務仍然是稀缺的、具備競爭力的；相對於整個消費需求市場，澳門的勞動力同樣是稀缺和有競爭力的，則結構調整帶來的應該是財富分配相對平衡。

春 耕