賭業困局

今年令投資者失望的行業，除近日受油價大跌拖累的能源股，便是股價持續不振的博彩公司。以市值最大的金沙中國(1928)及銀河娛樂(027)為例，年初至今股價皆下跌超過30%，大幅跑輸恒指。但這並非個別公司的問題，而是整個博彩業的增長也在放緩。

從澳門剛公布的11月賭業收入只有242億澳門元(按年大跌19.6%)可見，即使合乎預期，但未見業務有轉勢跡象。加上習近平主席將在本月到澳門出席回歸慶典，內地投機客的人數可能再減，故澳門賭業全年能否錄得增長，也成疑問。

過去4年，博彩公司收益有爆發性上升，主因是賭枱數目增長自2010年大幅減少，並碰上內地的資金潮。供應受限，但需求大增，收入及相關股價自然水漲船高。惟隨著內地經濟增長減慢，加上積極打貪，遊澳內地賭客的消費變化，將回歸平均。另一方面，亞洲各國，如日本及台灣也計劃開拓賭業。若未來業內力爭的客戶，是以家庭為單位的遊客，則上述地區的吸引力或比澳門更大。