澳門博彩業失去豪賭客

去年10月，博彩業大亨史蒂夫•韋恩(Steve Wynn)在財報電話會議上向分析師們表示，尚不清楚澳門當年夏天營收增長的意外停滯是一場“暴雨，還是標志著雨季的到來”。3個月後，答案更加明朗：對于澳門博彩業來說，烏雲將停駐。

由于北京方面的反腐運動，澳門長達十年的爆炸式繁榮似乎已經走到了盡頭。出手闊綽的“豪賭客”都被嚇跑了，營收由兩位數的正增長轉爲負增長，博彩公司的股票也由寵兒變成了棄兒。沒有多少分析師認爲形勢將在短期內得到改善。

自1847年博彩合法化以來，賭博一直是這個小型海濱城市的謀生方式。澳門還舉辦許多大型的賽馬、輕駕馬車比賽及賽狗活動。

擁有約60萬人口的澳門已成爲賭博的首選之地。2013年，這個前葡萄牙殖民地的博彩總收入超過了460億美元，同比增長18%，是2009年的3倍。澳門各賭場的總營收是拉斯維加斯賭城大道(Las Vegas Strip)各賭場總營收的7倍。

從2012年伊始至2013年底，博彩公司的股票一直都處于亞洲表現最優行列。這一時期，澳門博彩控股(SJM Holdings)的股價翻了一番，金沙中國(Sands China)的股價增加了兩倍，而美高梅中國(MGM China)的股價上漲265%。

去年此時，各種預測一致認爲博彩營收會增長20%。但對博彩集團及其投資者來說，澳門的好運勢在當年夏天就到頭了。博彩業營收在6月首次出現負增長，並在當年剩余的幾個月裏大幅下滑。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)博彩業分析師Billy Ng說，“華爾街低估了政策風險。眼下情況仍極不明朗。”12月是澳門博彩業總營收自2011年以來表現最糟糕的一個月，跌幅達30%。永利澳門(Wynn Macau)的最新數據顯示，該公司三季度營收下降了5.6%。股票市場也不讓人寬慰。銀河娛樂(Galaxy Entertainment)的股價在12個月內遭遇腰斬，而規模較小的賭場運營商澳門勵駿創建(Macau Legend)的股價已跌去三分之二。

Billy Ng表示，2015年上半年的營收將會繼續下行。他預計，全年跌幅將達10%。

2013年3月習近平當選中國國家主席。澳門博彩業營收增長放緩是習近平領導下北京方面反腐運動的附帶後果。澳門理工大學(Macau Polytechnic University)的研究顯示，2010年約一半的賭場VIP（貴賓）顧客是政府官員或國企高管。

聯昌國際銀行(CIMB)博彩業分析師Michael Ting說，這一禁令“讓所有人都感到意外，那些高級別人物不會再來澳門了”。他預計這場反腐運動“不會放松”，並稱，這很可能依然是今年“籠罩博彩業的最大陰雲”。這一觀點也得到了律師們的贊同。

其他挑戰包括更加嚴格的簽證規定——縮短內地遊客能夠在澳門逗留的時間以及延長兩次赴澳旅行之間所需的時間間隔。這進一步阻止了貴賓顧客赴澳，之前他們中許多人每月都去澳門。賭場大廳內實施禁煙令（有可能今年擴大到VIP室）更是雪上加霜。

聯昌國際銀行的估算顯示，2014年上半年的人事成本與2013年相比上升了19%，侵蝕利潤率。長期的人員短缺問題迫使企業開出股權獎勵或支付額外獎金。

未來資産(Mirae Asset)投資組合經理Joohee An對澳門的長遠發展表示樂觀，但她預計，未來依然是艱難的一年。在談到反腐運動時，Joohee An說，“新政府決心非常堅定。這並非一個短期趨勢，最終形勢會轉好，但這需要時間”。目前尚存一絲希望。一座連接澳門與香港的大橋預計將于明年開通，而且只要中國經濟出現任何改善，都會帶來提振作用。

幾個賭場綜合體預計將于下半年開業，增加急需的酒店客房數量。賭場街區的酒店入住率一年以來一直接近100%。業界希望的是，新增客房會像以往新開張的酒店一樣帶來新的需求。

問題在于，“什麽樣的賭客會住進那間客房？”Michael Ting說，“答案是，囊中羞澀的客人。他們會住進酒店客房，但不會去賭場大廳一擲千金。”換句話說，正如Joohee An所說:“賭場運營商不能只從小玩家身上賺錢。”