大小企抱團取暖才有出路

全球經濟放緩、國際油價急跌、人民幣匯率貶值等一系列因素交織下，今年開局最差，看淡內地乃至全球經濟前景的分析每日見諸報端。就連最有復甦跡象的美國，經濟數據也是時好時壞，全球投資者信心、情緒因而相當脆弱。

為對抗潛在通縮風險，進一步提振經濟，日本在原有超級量寬基礎上祭出負利率險着，顯示通縮壓力、經濟下行風險較去年進一步升溫。日本央行為確保近年量寬取得的成效不被環球經濟放緩蠶食，被逼加大寬鬆力度，可以想像當負利率也無法提振經濟氣氛時，環球經濟已到達嚴峻階段。

在美國利率回歸正常化的過程中，同樣面對經濟放緩、通縮壓力的內地，已經出現一定程度的“走資潮”。意味着單靠放寬貨幣政策應對經濟放緩，祇會加快資金流出，對貨幣匯率、金融系統穩定帶來更多變數。因此，諸如內地等新興市場在美息正常化周期中，貨幣政策運用手段相當有限，稍有不慎即加劇走資，無助經濟軟着陸，並阻礙改革進程。

澳門環境特殊，沒有獨立的貨幣政策，貨幣、利率跟隨美國。然而由於地緣關係，經濟氣氛卻深受內地影響。當美國加息、內地經濟放緩同時出現，本澳經濟將承受雙重夾擊，壓力可想而知。單靠微小經濟體的力量要順利走出經濟困境，並不容易。

金管局季報揭示今年經濟將持續調整，且前景不穩、消費者欠缺信心等造成的影響已逐漸浮現。去年經濟環境急速逆轉，博企啟動一系列削減成本措施，往年搶閘宣佈加薪，今次則變成“諗過度過”，博彩業員工率先受影響，其他中小企雖無大幅加租壓力，但收入減少。特別是博企大減不必要開支，意味着中小企收入減少，負面效應將傳遞中小企員工。並非博彩業倒退，中小企就可以高枕無憂。

今年經濟開局差，擔憂經濟前景的負面情緒會繼續滋長，年內難有好轉，長遠抑制需求，企業進一步減少投資，造成經濟惡性循環。但博彩業經歷行業開放後的高速發展期，到今天進入深度調整，與本地各經濟環節已經密不可分。

博彩業高速發展為政府、中小企帶來豐厚收入來源，但同時亦造成中小企的擠逼效應；博彩業急速倒退，不僅影響政府財政收入，連帶中小企收入也受影響。走過調整期後，博彩業與中小企的共存共榮關係值得各界深思。以為博彩業衰落中小企就有運行，難免一廂情願。