當鋪 - 博彩業高速增長的助推器？

新葡京賭場對面，霓虹閃爍的街道上林立著各色當鋪。常能見到現金拮据的賭客進去典當自己的勞力士和其他飾物，然後殺回賭桌再戰。

典當行，這個在狄更斯筆下被稱為承載著痛苦和不幸的地方，往往在經濟敗落之時才會風生水起。全球幾乎任何一個城市，似乎都是如此，唯有澳門卻是一個例外。 

澳門的賭博業之所以規模能達到拉斯維加斯金光大道的6倍之巨，典當業可謂功不可沒。中國內地賭客靠著當鋪才避開了中國的資本管制。

瑞信集團預計在人口57.6萬的澳門，2013年博彩業營收將勁增16%，至創紀錄的440億美元，主要受來自中國內地的中場賭客推動，賭場眼下正在力圖降低自身對貴賓廳的依賴。

瑞信駐香港分析師Gabriel Chan認為，澳門賭場正努力吸引更多出手闊綽的中場賭客，典當行這類地下融資管道可能發揮重要作用。為躲開人民幣出入境限額規定，賭客在澳門當鋪用借記卡買昂貴商品，然後在同一家店把商品換成現金。

收入中等的內地遊客為澳門經濟增長做出了貢獻。瑞信和德意志銀行預計，今年中場賭客人數至少增長25%，超過整個行業的增幅水準。這將意味著眾多澳門賭場未來“錢景”依然光明，其中包括澳門第一大娛樂場——Sheldon Adelson的威尼斯人度假村酒店、何鴻的新葡京娛樂場以及呂志和的澳門銀河。過去12個月，銀河娛樂股價上漲超過一倍，金沙中國躍升52%，何鴻的澳博控股大漲60%，全部跑贏恒生指數，後者同期漲幅僅18%。

而且他們有繼續成長的空間。金沙中國和銀河娛樂把主要目標放在中場市場的高端賭客身上。在彭博億萬富翁指數中，Adelson排名第18位，呂志和是第68名。瑞信和德意志銀行對金沙中國和銀河娛樂均給出相當於“買進”的評級。

澳門35家賭場中20家屬澳博控股麾下，目前該公司的股票市盈率約為20倍，根據彭博采集的數據，該行業其他16家同類企業的平均市盈率是22倍。銀河娛樂市盈率大約24倍，Steve Wynn的永利澳門市盈率約為16倍。

中國規定，個人出境攜帶現金不得超過2萬元人民幣，在境外ATM機上單卡可提取的現金不得超過每日1萬元人民幣。內地遊客平均每人在澳門逗留兩晚。

德意志銀行駐香港分析師Karen Tang說，出手闊綽的境外旅客是中場市場的金字塔頂端，一般這些人來賭場一次花銷可以高達50萬元人民幣，單筆下注不低於2000元。在澳門這個全世界最大的博彩業中心，現在賭博業收入的三分之二左右靠貴賓廳的豪客，他們的單筆押注至少是1萬元人民幣。根據彭博數據，去年澳門賭場貴賓廳百家樂(Baccarat)收入增長7.5%至2109億澳門元，其他賭博遊戲收入增加30%至933億澳門元。

友誼大馬路旁林立著幾十家24小時營業典當行，其中一家名叫Ah Keung的銷售員說，顧客通常會使用借記卡或信用卡買高價物品。Ah Keung說，“如果顧客在典當行買了東西後決定馬上再賣掉，我們會退給他們現金，澳門元或港元。典當行通常抽5%-10%費用作為傭金。”

澳門典當行會借給現金告罄的賭客現錢，和歷史上當鋪的角色不同。根據德成按典當業展示館的一份宣傳冊，直到上世紀60年代，典當行只是窮人的銀行和放置富人貴重物品的地方。該展示館目前由澳門政府文化局負責管理。2002年澳門政府打破賭博業40年來的壟斷格局，博彩業向拉斯維加斯金沙集團、永利度假酒店等外國運營商開放後，典當業也隨之風生水起。

澳門當押業總商會會長曹展良表示，過去10年，澳門典當店數量增長超過兩倍，達到了約170家。典當行對澳門賭場收入的貢獻，目前沒有官方數據可提供。與香港不同，澳門典當行可以有條件地經營零售業務，對於當品可套現的金額也沒有上限。曹展良30年前就開始進入典當行業，目前其擁有7家典當行、3家珠寶店和3家餐館。

嘉盛押一位女銷售說，勞力士、IWC萬國表、卡地亞手錶、鑽石首飾和金佛像等是現在典當行最熱門的幾件商品。

絕當品以及典當行直接從海外買進來的減價新貨，會在當鋪裏轉手賣給那些想淘便宜貨的顧客。

總之 典當行，這個在狄更斯筆下被稱為承載著痛苦和不幸的地方，往往在經濟敗落之時才會風生水起。